五洋停车(300420.CN)

中小盘IPO公司报告-五洋科技:五洋科技新股申购策略

时间:15-02-05 00:00    来源:国泰君安证券

公司摊薄后2014-2016的实际与预测EPS0.39、0.43、0.45元。可比公司2015年的PE是22倍,可比证监会行业最近1个月的估值51倍,我们预估公司的发行价相比证监会行业折价56%。

建议公司报价8.27元,对应2014年摊薄PE为22.59倍。

预估中签率:网上0.54%;网下中公募与社保0.55%,年金与保险0.25%,其他0.14%。预计网上冻结资金量276亿元,网下冻结67亿元,总计冻结343亿元。

资金成本:时间临近春节,总体资金面开始趋紧,预计本批新股的冻结资金量将达到1.95万亿元,预计7天回购利率将达到6.5%。

预计涨停板5个,破板卖出的打新年化回报率:网上39%、网下公募与社保41%,年金与保险18%,其他9%。预估破板卖出的年化收益率最高。从绝对收益率来说,网上、公募社保、年金保险分别可获得0.54%、0.58%、0.25%、0.12%的破板绝对收益率。

公司基本情况分析

公司主要从事散料搬运核心装臵及设备研发、设计、生产和销售,产品包括张紧装臵、制动装臵、给料机和搅拌站。

发展空间:1)煤炭行业兼并重组带来新增设备需求。2)煤炭行业对设备的刚性需求。3)煤制气领域的开发带来新的市场空间。4)在非煤炭类矿山开采行业中,散料搬运设备主要应用于金属、非金属等散料矿物的运输。5)散料搬运设备除应用于矿山开采行业外,还被广泛应用在建筑、港口码头、电力、水泥、钢铁、制造及新兴应用领域。

公司竞争优势:1)产品性能优势。2)设计优势。3)专业化综合服务优势。

风险:宏观经济波动和下游行业周期变化风险、煤炭市场不景气造成公司业绩下滑风险、高新技术企业到期未能延展及税收优惠政策变化的风险、质量控制风险、大股东控制风险。